中國銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人就《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》答記者問

為規(guī)范保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品(以下簡稱保險資管產(chǎn)品)業(yè)務(wù)發(fā)展，統(tǒng)一保險資管產(chǎn)品監(jiān)管標準，引導保險機構(gòu)更好服務(wù)實體經(jīng)濟，有效防范金融風險，銀保監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)要求，起草了《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人就相關(guān)問題回答了記者提問。

一、制定《辦法》的背景是什么？

近年來，保險資管機構(gòu)穩(wěn)步開展保險資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)。截至2019年9月末，保險資管產(chǎn)品余額2.68萬億元，其中債權(quán)投資計劃1.24萬億元、股權(quán)投資計劃0.12萬億元、組合類保險資管產(chǎn)品1.32萬億元。債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施項目，成為保險資金等長期資金對接實體經(jīng)濟的重要工具；組合類保險資管產(chǎn)品主要投向股票、債券等公開市場品種，豐富了保險資金配置方式和策略，有力引導長期資金參與資本市場。

保險資管產(chǎn)品投資運作總體審慎穩(wěn)健。產(chǎn)品期限較長、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問題。但是，各類保險資管產(chǎn)品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標準也存在差異?！掇k法》的制定，是落實《指導意見》的重要舉措，在統(tǒng)一保險資管產(chǎn)品規(guī)則的基礎(chǔ)上，進一步彌補監(jiān)管空白、補齊監(jiān)管短板、強化業(yè)務(wù)監(jiān)管，促進保險資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

二、《辦法》制定的總體原則是什么？

《辦法》制定遵循以下原則：一是堅持保險資管產(chǎn)品的私募定位。保險資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，主要面向保險機構(gòu)等合格投資者非公開發(fā)行。二是堅持嚴控風險的底線思維。一方面，對照《指導意見》，從期限匹配、風險準備金、非標限額等方面彌補了監(jiān)管空白；另一方面，結(jié)合保險資管產(chǎn)品特點，細化了機構(gòu)資質(zhì)、產(chǎn)品運作管理、信息披露等內(nèi)容，并在投資范圍、能力監(jiān)管、風險責任人等方面制定更嚴格的規(guī)則。三是堅持保險資管產(chǎn)品的中長期特色。引導保險資管產(chǎn)品錯位競爭和差異化發(fā)展，一方面發(fā)揮中長期產(chǎn)品的優(yōu)勢，豐富市場中長期投資工具和金融產(chǎn)品供給，滿足保險資金等長期資金的配置需求；另一方面暢通長期資金對接實體經(jīng)濟的渠道，提高直接融資比重。四是堅持原則導向和規(guī)則細化相結(jié)合。《辦法》作為保險資管產(chǎn)品“母辦法”，著眼于原則定位、基礎(chǔ)制度和總體要求，對幾類產(chǎn)品共性部分做了原則規(guī)范?？紤]到不同保險資管產(chǎn)品的特點，我們還將在具體規(guī)則中提出有針對性的監(jiān)管要求。

三、《辦法》的總體結(jié)構(gòu)是什么？

《辦法》共八章六十七條，包括總則、產(chǎn)品當事人、產(chǎn)品發(fā)行設(shè)立、產(chǎn)品投資與管理、信息披露與報告、風險管理、監(jiān)督管理和附則。

第一章總則，主要包括產(chǎn)品定義、基本原則、產(chǎn)品財產(chǎn)獨立、禁止剛兌等。第二章產(chǎn)品當事人，主要明確保險資管機構(gòu)、托管人以及專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的資質(zhì)和職責，細化了投資顧問的要求。第三章產(chǎn)品發(fā)行設(shè)立，明確產(chǎn)品定位、形式和類別，規(guī)范產(chǎn)品注冊登記、銷售發(fā)行、存續(xù)期管理、終止清算等流程。第四章產(chǎn)品投資與管理，包括禁止通道、消除多層嵌套、穿透監(jiān)管、非標限額管理等內(nèi)容。第五章信息披露與報告，明確相關(guān)參與主體的信息披露和報告義務(wù)。第六章風險管理，包括壓實保險資管機構(gòu)主體責任、明確風險責任人和風險準備金機制、加強機構(gòu)內(nèi)外部審計監(jiān)督、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容。第七章監(jiān)督管理，主要包括對相關(guān)機構(gòu)和責任人員的監(jiān)管措施、行政處罰等事項。第八章附則。

四、《辦法》如何規(guī)范保險資管產(chǎn)品的發(fā)行機制？

近年來，我們按照深化“放管服”改革部署，穩(wěn)步推進保險資管產(chǎn)品發(fā)行機制改革。2013年，債權(quán)投資計劃發(fā)行由核準制改為注冊制；2018年，簡化了股權(quán)投資計劃發(fā)行的注冊程序。《辦法》在此基礎(chǔ)上，進一步簡政放權(quán)，將組合類保險資管產(chǎn)品由首單核準改為登記，同時要求保險資管產(chǎn)品發(fā)行應(yīng)當在銀保監(jiān)會認可的機構(gòu)履行注冊或者登記程序?！掇k法》要求注冊機構(gòu)和登記機構(gòu)落實注冊登記責任，持續(xù)加強產(chǎn)品存續(xù)期風險監(jiān)測，強化事中事后監(jiān)管。

五、《辦法》對保險資管產(chǎn)品的投資范圍有何要求？

《辦法》規(guī)定，保險資管產(chǎn)品的投資范圍包括國債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類債券、證券化產(chǎn)品、公募基金、其他債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀保監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。上述投資范圍與理財產(chǎn)品、私募資管計劃的投資范圍總體一致。此外，考慮到保險資金運用監(jiān)管政策和風險管控要求，《辦法》要求保險資金投資的保險資管產(chǎn)品，其投資范圍應(yīng)當嚴格遵守保險資金運用的監(jiān)管規(guī)定。非保險資金投資的保險資管產(chǎn)品，其投資范圍與其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍保持一致。

六、《辦法》在加強風險防控方面有何要求？

《辦法》著重從以下四個方面加強對保險資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)的風險防控：一是壓實產(chǎn)品發(fā)行人主體責任。要求保險資管機構(gòu)加強投資管理能力建設(shè)，落實風險責任人機制，健全產(chǎn)品全面風險管理體系，將產(chǎn)品業(yè)務(wù)納入內(nèi)部稽核和資金運用內(nèi)控年度審計。二是全面規(guī)范產(chǎn)品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)、限制期限錯配等方面與《指導意見》保持一致。在此基礎(chǔ)上，進一步強化對產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)、終止清算等全生命周期管理。三是完善風險管理機制。要求保險資管機構(gòu)按規(guī)定提取風險準備金，強化保險資管機構(gòu)對關(guān)聯(lián)交易的識別和報告義務(wù)，細化信息披露安排。四是落實穿透監(jiān)管。要求保險資管機構(gòu)有效識別保險資管產(chǎn)品的實際投資者與最終資金來源，充分披露資金最終投向、投資標的和交易結(jié)構(gòu)等信息。

七、《辦法》與后續(xù)配套細則如何銜接？

《辦法》著眼于對各類保險資管產(chǎn)品共性的部分加以總體規(guī)范?？紤]到不同保險資管產(chǎn)品在產(chǎn)品形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、資金投向等方面的差異，下一步將在《辦法》的基礎(chǔ)上，分別制定債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和組合類保險資管產(chǎn)品的配套細則，細化監(jiān)管標準，提高監(jiān)管政策的針對性。

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